En Kalima AM creemos que la educación financiera es clave para tomar decisiones sólidas en un mercado cada vez más complejo. En un entorno donde los inversores buscan transparencia, regulación y acceso eficiente al real estate, entender las diferencias entre los principales vehículos de inversión se vuelve imprescindible.
Hoy explicamos —de forma clara y comparativa— cómo funcionan los ETIs, las SOCIMIs y las plataformas de crowdfunding/crowdlending, y qué papel juega cada uno dentro del ecosistema inmobiliario.
1. ETIs (Instrumentos Cotizados en Bolsa)
Los ETIs representan la evolución natural de los instrumentos cotizados en Europa. Son vehículos regulados bajo el Prospectus Regulation (UE) 2017/1129 y alineados con MiFID II, lo que los convierte en estructuras más seguras y transparentes para el inversor.
Características principales
- Vehículos cotizados en mercados regulados o MTF.
- Liquidez y valoración diaria.
- Acceso para inversores minoristas y profesionales.
- Transparencia total: documentación, reporting y supervisión.
- Flexibilidad para representar estrategias complejas: real estate, crédito, temáticos, alternativos.
Ventajas clave
- Accesibilidad global (ticket bajo).
- Supervisión europea, lo que aporta seguridad jurídica.
- Estructura eficiente para gestores y emisores.
- Diversificación: un ETI puede indexar carteras completas.
Limitaciones
- Dependencia del mercado cotizado para liquidez.
- Costes regulatorios mínimos asociados a la emisión.
En Kalima AM utilizamos este vehículo a través de RESI ETI, permitiendo que los inversores accedan a estrategias institucionales de activos residenciales con incidencias jurídico-posesorias de forma regulada, transparente y cotizada.
2. SOCIMIs (Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión Inmobiliaria)
Las SOCIMIs son el equivalente español a los REITs. Representan vehículos corporativos dedicados a la gestión y alquiler de inmuebles.
Características principales
- Cotizan en BME Growth.
- Mínimo del 80 % de los activos en alquiler.
- Distribución obligatoria del 80 % de los beneficios.
- Fiscalidad ventajosa: tipo del 0 % en Impuesto de Sociedades (con condiciones).
Ventajas
- Ideales para estrategias de rentas estables.
- Alta transparencia contable.
- Beneficios fiscales atractivos.
Limitaciones
- Obligación de mantener los activos 3 años.
- Menor flexibilidad para estrategias de rotación, valor añadido o situaciones especiales.
- Requieren gestión corporativa compleja y capital elevado.
SOCIMI = vehículo de renta, no de reposicionamiento.
Por ello, no es el formato óptimo para estrategias como las que trabajamos en Kalima AM, basadas en identificación, regularización y revalorización.
3. Crowdfunding y crowdlending inmobiliario
Durante la última década, el crowdfunding ha ganado popularidad al permitir pequeñas aportaciones a proyectos inmobiliarios.
Características principales
- Acceso con tickets muy bajos (50–500 €).
- Proyectos individuales: una promoción, una reforma, un alquiler.
- Supervisión a través de plataformas reguladas como PFPs (Plataformas de Financiación Participativa).
Ventajas
- Accesible para nuevos inversores.
- Sencillo de usar.
- Diversificación por proyecto.
Limitaciones
- Riesgo elevado por exposición puntual a un solo activo.
- Falta de liquidez (bloqueo de capital hasta final del proyecto).
- Información limitada sobre riesgos reales.
- Menor regulación que un producto cotizado.
- No es un vehículo profesionalizado: depende del éxito de un caso concreto.
Crowdfunding ≠ inversión diversificada ni gestionada activamente.
Comparativa directa
| Característica | ETI | SOCIMI | Crowdfunding |
|---|---|---|---|
| Regulación | Alta (UE – Prospectus + MiFID II) | Alta (BME Growth) | Media (CNMV para PFP) |
| Liquidez | Alta (cotizado) | Media (mercado menor) | Baja |
| Ticket mínimo | Bajo | Alto | Muy bajo |
| Diversificación | Alta | Media | Baja |
| Flexibilidad estratégica | Muy alta | Limitada | Baja |
| Riesgo | Controlado + regulado | Controlado | Alto |
| Acceso para retail | Sí | Sí | Sí |
| Transparencia | Elevada | Elevada | Variable |
¿Por qué desde Kalima AM creemos que los ETIs son el futuro?
Porque son la única estructura que combina:
- Regulación europea.
- Liquidez cotizada.
- Supervisión.
- Bajo ticket.
- Acceso global.
- Flexibilidad para indexar estrategias sofisticadas.
- Transparencia institucional.
Y porque permiten que un inversor acceda a estrategias complejas —como la gestión de activos con incidencias jurídico-posesorias— sin renunciar a la seguridad del mercado regulado.
Con RESI ETI, hemos llevado esta visión al mercado inmobiliario español: un vehículo que convierte la complejidad operativa en una oportunidad real de inversión, gestionada con rigor jurídico, análisis técnico y seguimiento continuo.
Conclusión
Cada vehículo tiene su propósito:
- SOCIMIs → excelentes para estrategias de renta y patrimonialismo estable.
- Crowdfunding → útil para inversiones pequeñas en proyectos aislados.
- ETIs → el formato más completo, flexible y regulado para acceder a estrategias institucionales de real estate.
En Kalima AM apostamos por los ETIs porque representan la evolución natural de un mercado que exige más transparencia, más regulación y más acceso.